D_TFT Teorie finančních trhů a analýza jejich stability

Vysoká škola finanční a správní
léto 2024
Rozsah
2/0/0. 12 hodin KS/semestr. 10 kr. Ukončení: DZk.
Vyučující
prof. Dr. Ing. Jan Frait (přednášející)
prof. Ing. Luboš Komárek, Ph.D., M.Sc., MBA (přednášející)
Garance
prof. Dr. Ing. Jan Frait
Katedra financí (FES, KF) – Katedry – Vysoká škola finanční a správní
Kontaktní osoba: Dita Egertová
Předpoklady
D_FIR Finanční instituce a jejich řízení
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je otevřen studentům libovolného oboru.
Cíle předmětu
Cílem předmětu je vysvětlit chování finančních trhů a procesy akumulace rizik pro finanční stabilitu jednotlivých finančních institucí i finančního systému jako celku. Dále analyzovat determinaci nerovnovážných makroekonomických trendů vedoucí ke zranitelnosti finančních systémů a jejich náchylnosti ke krizím. Předmětem se zabývá i modelováním a prognózováním šoků na finančním trhu a finančních krizí, vztahem měnové politiky, úvěrové dynamiky a cen aktiv, analýzou integrace finančních trhů a regulací finančních trhů s důrazem na makroobezřetnostní politiku. Cíl předmětu platí i pro kombinované studium.
Výstupy z učení
Student bude po absolvování předmětu schopen: - porozumět rozdílu mezi idiosynkratickými a systémovými riziky; - rozumět vývoji finančního cyklu a implikacím tohoto cyklu pro řízení rizik ve finančních institucích; - identifikovat znaky nárůstu cyklických a strukturálních zdrojů systémových rizik; - rozumět nástrojům makroobezřetostní politiky a jejich potenciálním dopadům; - rozumět podstatě a způsobu provádění zátěžových testů v různých sektorech.
Osnova
  • 1.Finanční stabilita, finanční zranitelnosti a makroobezřetnostní politika. 2.Časová dimenze systémového rizika - procyklické chování finančního systému. Úvěrové riziko a procyklické efekty účetních standardů. 3. Mezinárodní a evropská architektura mikro- a makro-obezřetnostní regulace a dohloedu a jejich reakce na idiosynkratická a systémová rizika. 4. Úvěrový cyklus, úvěrové rizika proticyklická kapitálová politika. 5.Průřezová dimenze systémového rizika - propojení a vzájemné expozice mezi institucemi a segmenty finančních trhů. 6.Indikátory zranitelnosti finančního systému a zátěžové testování finančního sektoru. 7. Svrchované riziko – zvláštní postavení vládních dluhopisů v bilancích a v regulaci finančního trhu, svrchované krize. 8.Tržní a bilanční likvidita, zátěžové testování likvidity. 9.Trhy nemovitostí a jejich ceny jako významný zdroj finančních rizik. 10. Měnová politika, ceny aktiv, rizika pro finanční stabilitu. Koordinace měnové a makroobezřetnostní politiky. 11. Nekonvenční měnové politiky a jejich vliv na chování finančních trhů. 12. Měnové kurzy, vnější nerovnováhy a rizika pro finanční stabilitu.
Literatura
    povinná literatura
  • JUSELIUS, M., BORIO, C., DISYATAT, P., DREHMANN, M. (2016): Monetary policy, the financial cycle and ultra-low interest rates. Bank for International Settlements, Working Papers No 569, July 2016
  • Mencía, J., Saurina, J.: Macroprudential policy: objectives, instruments and indicators. Occasional Paper no. 1601, Banco de Espana, 2016.
    doporučená literatura
  • FRAIT, J., KOMÁRKOVÁ, Z., (2011): Macroprudential Policy and Its Instruments in a Small EU Economy. Czech National Bank Research and Policy Note, RPN 3/2012.
  • KOMÁREK et al. (2013): Money, pricing and bubbles. Series of Advanced Macroeconomic Issues. Faculty of Economics, Technical University Ostrava.
  • KOMÁRKOVÁ, Z. - FRAIT, J. - KOMÁREK, L. (2013): Macroprudential Police in a Small Open Economy. Series of Advanced Macroeconomic Issues. Faculty of Economics, Technical University Ostrava.
  • BCBS (2010): Basel III: A Global Regulatory Framework for More Resilient Banks and Banking Systems. Basel Committee on Banking Supervision.
  • BORIO, C. (2012), “The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt?”, Bank for International Settlements Working Paper 395.
  • DREHMANN, M., BORIO, C., TSATSARONIS, K. (2012). ‘Characterising the financial cycle: don't lose sight of the medium term!’ Working Paper No. 380, BIS
  • BRUNNERMEIER, M. et al. (2009): The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva Reports on the World Economy 11. International Center for Monetary and Banking Studies, January.
  • CGFS (2010): Macroprudential instruments and frameworks: a stocktaking of issues and experiences. Report published by the Committee on Global Financial Systems, BIS, May 2010.
  • FRAIT, J., KOMÁRKOVÁ, Z. (2013): Loan loss provisioning in selected European banking sectors: Do banks really behave in a procyclical way? Czech Journal of Economics and Finance 63, No. 4, pp. 308-326.
  • FRAIT, J., MALOVANÁ, S. TOMŠÍK, V.: Základní cíle centrální banky a interakce měnové a makroobezřetnostní politiky při jejich dosahování. Zpráva o finanční stabilitě 2014/2015, str. 108-118.
  • FRAIT, J. ET AL. (2017): Post-crisis banking regulation and its potential impacts in small open economies, EUROPRESS, Praha: University of Finance and Administration.
  • GERŠL, A.-SEIDLER, J. (2011): Nadměrný růst úvěrů jako indikátor finanční (ne)stability a jeho využití v makroobezřetnostní politice. Zpráva o finanční stabilitě 2010/2011. Česká národní banka, červen, ss. 111-121
  • HLAVÁČEK, M., KOMÁREK, L. (2009): Housing Price Bubbles and their Determinants in the Czech Republic and its Regions. CNB WP 12/2009.
  • IMF (2011): “Macroprudential Policy – An Organizing Framework.” IMF Policy Paper, International Monetary Fund, March 2011
  • Houben, A., Nijskens, R., Teunissen, M., eds.: Putting Macroprudential Policy to Work, DNB Occasional Studies 1207, Netherlands Central Bank, Research Department., 2014
    neurčeno
  • www.vsfs.cz/knihovna ;www.knihovna.vsfs.cz/info/volne_eiz.html;IS VŠFS → osobní administrativa → ProQuest
Výukové metody
Výuka probíhá formou přednášek v prezenčním studiu a formou skupinových konzultací v kombinovaném studiu. Studentům, kteří nesplní požadavky na účast ve výuce, mohou být v průběhu semestru zadány dodatečné studijní povinnosti (v míře, která umožní prokázat studijní výsledky a získané kompetence nezbytné pro úspěšné zakončení předmětu).
Metody hodnocení
Předmět je zakončen zkouškou. Podmínkou absolvování zkoušky je seminární práce. Zakončení je stejné pro prezenční i kombinovanou formu studia.
Informace učitele
Součástí tohoto sylabu předmětu jsou seznam doporučené literatury k jednotlivým okruhům osnovy, prezentace k jednotlivým přednáškám, literatura k okruhům seminárních prací a vybrané výzkumné práce a analýzy určené zejména pro kombinovanou formu studia (naleznete ve Studijních materiálech).
Další komentáře
Předmět je dovoleno ukončit i mimo zkouškové období.
Předmět doktorského studia.
Předmět je zařazen také v obdobích zima 2010, léto 2011, léto 2012, léto 2013, léto 2014, léto 2015, léto 2016, léto 2017, léto 2018, léto 2019, léto 2020, léto 2021, léto 2022, léto 2023, léto 2025.