V originále
IDEA: finalization of EU Capital Markets Union depends on the possibility of removing the barriers to the creation of a capital union by positive regulatory measures of EU Authorities. The EU Capital Markets are not yet fully integrated. Up to 2018, EU Authorities evaluated the IFRS implementation as a factor supporting the Plan of the EU capital market union; however, the IFRS positive role is not a permanent one: it depends on the changes of economic, political factors and social factors as well. At presents, the IFRS positive role in CMU creation probably is changing into its revers. DATA: EU documents; IFRS documents; statistics; experts' opinions from academic literature. TOOLS: Classification of positive and negative factors (i.e. barriers to the capital market union) and preliminary qualitative evaluation of their strength. What is new: In 2018, EU Authorities claimed that 80% of barriers (defined in 2015) already were set aside. However, the enumeration and definition of "barriers" was not satisfactory; in the Paper, many formerly neglected negative factors have been added. Under the influence of unexpected events (such as migration, Brexit, climatic changes, etc.) new barriers such as discriminatory use of duties, administrative obstacles, bank accounts' freezing, visa policy etc. are more and more used; they are undermining timely EU capital market creation by the end of 2019. So what? During 2019, the strength of negative factors has been growing to such an extent that the implementation of the EU Capital Market Union is becoming not probable by the end of this year. Contribution: The paper may be of interest for policy-makers and regulators as a case study of EU CMU creation. The result of political decisions and regulatory measures depend on correct evaluation of the strength of IFRS and other barriers to the CMU creation. However, quantitative research is necessary to validate the result of preliminary qualitative findings.
Česky
IDEA: dokončení unie kapitálových trhů EU závisí na možnosti odstranit překážky vytvoření kapitálové unie pozitivními regulačními opatřeními orgánů EU. Kapitálové trhy EU dosud nejsou plně integrovány. Do roku 2018 orgány EU hodnotily implementaci IFRS jako faktor podporující plán unie kapitálových trhů EU, nicméně pozitivní role IFRS není trvalá: závisí na změnách ekonomických, politických a také sociálních faktorů. V současné době se pozitivní role IFRS při vytváření CMU pravděpodobně mění na opačnou. DATA: dokumenty EU; dokumenty IFRS; statistické údaje; názory odborníků z odborné literatury. NÁSTROJE: Klasifikace pozitivních a negativních faktorů (tj. překážek unie kapitálových trhů) a předběžné kvalitativní hodnocení jejich síly. CO JE NOVÉ: V roce 2018 orgány EU prohlásily, že 80 % překážek (definovaných v roce 2015) již bylo odloženo. Výčet a definice "překážek" však nebyly uspokojivé; v dokumentu přibylo mnoho dříve opomíjených negativních faktorů. Pod vlivem neočekávaných událostí (např. migrace, brexit, klimatické změny atd.) se stále více uplatňují nové překážky, jako je diskriminační používání cel, administrativní překážky, zmrazení bankovních účtů, vízová politika atd. a podkopávají včasné vytvoření kapitálového trhu EU do konce roku 2019. Co tedy? V průběhu roku 2019 síla negativních faktorů narůstá do té míry, že realizace unie kapitálových trhů EU se stává nepravděpodobnou do konce tohoto roku. Příspěvek: V roce 2018 se v rámci projektu "Evropská kapitálová politika" uskutečnilo několik akcí, které se uskutečnily v roce 2018: Článek může být zajímavý pro tvůrce politik a regulátory jako případová studie vytvoření CMU EU. Výsledek politických rozhodnutí a regulačních opatření závisí na správném vyhodnocení síly IFRS a dalších překážek bránících vytvoření CMU. K ověření výsledku předběžných kvalitativních zjištění je však nutný kvantitativní výzkum.