D 2022

Utility indifference pricing in the Heston model: pricing, hedging and shortcomings

SOHNS, Moritz

Základní údaje

Originální název

Utility indifference pricing in the Heston model: pricing, hedging and shortcomings

Autoři

SOHNS, Moritz

Vydání

Praha, Konference doktorandů na Vysoké škole finanční a správní 2022: prezentace výsledků společenskovědního výzkumu s ekonomickými a finančními efekty (9. ročník) = Doctoral Students Conference at the University of Finance and Administration 2022: presentation of the results of social science research with economic and financial effects (9th annual conference), od s. 132-145, 14 s. 2022

Nakladatel

Vysoká škola finanční a správní

Další údaje

Jazyk

angličtina

Typ výsledku

Stať ve sborníku

Obor

50200 5.2 Economics and Business

Stát vydavatele

Česká republika

Utajení

není předmětem státního či obchodního tajemství

Forma vydání

tištěná verze "print"

Odkazy

Organizační jednotka

Vysoká škola finanční a správní

ISBN

978-80-7408-250-4

Klíčová slova česky

Hestonův model, stochastická volatilita, oceňování derivátů, oceňování opcí, simulace oceňování

Klíčová slova anglicky

Heston model; stochastic volatility; derivatives pricing; option pricing; pricing simulation

Štítky

Změněno: 8. 3. 2023 07:51, Mgr. Jitka Štruncová

Anotace

ORIG CZ

V originále

This paper deals with the Heston model's utility indifference pricing method via the exponential utility function. We illustrate the main properties, review the existing literature and elaborate on the idea behind the pricing method and control. The main results of this paper are a pricing equation for the model, an equation for the optimal hedging strategy in the model, an illustration of why short positions must not appear in practice when applying the utility indifference approach, which is a contradiction to the observed real-world trading and a simulation of the price process, calculation of the corresponding derivative prices and a comparison of the different hedging strategies. The simulation together with the result about the absence of short positions hints that utility indifference pricing should be treated with caution when applied in practice in the real world.

Česky

Tento článek se zabývá metodou indiferenčního oceňování užitné hodnoty pomocí exponenciály modelu Heston užitková funkce. Ilustrujeme hlavní vlastnosti, přezkoumáme existující literaturu a propracujeme na myšlence metody stanovení cen a kontroly. Hlavními výsledky tohoto článku jsou ceny rovnice pro model, rovnice pro optimální zajišťovací strategii v modelu, ilustrace proč se krátké pozice nesmí v praxi objevovat při uplatnění lhostejnosti užitku přístup, který je v rozporu s pozorovaným obchodováním v reálném světě a simulací cenového procesu, výpočet odpovídajících cen derivátů a srovnání různých zajišťovacích strategií. Simulace spolu s výsledkem o absenci krátkých pozic tuto užitečnost naznačuje s indiferenčními cenami by se mělo zacházet opatrně, pokud se uplatňují v praxi v reálném světě.