D
2022
Utility indifference pricing in the Heston model: pricing, hedging and shortcomings
SOHNS, Moritz
Základní údaje
Originální název
Utility indifference pricing in the Heston model: pricing, hedging and shortcomings
Vydání
Praha, Konference doktorandů na Vysoké škole finanční a správní 2022: prezentace výsledků společenskovědního výzkumu s ekonomickými a finančními efekty (9. ročník) = Doctoral Students Conference at the University of Finance and Administration 2022: presentation of the results of social science research with economic and financial effects (9th annual conference), od s. 132-145, 14 s. 2022
Nakladatel
Vysoká škola finanční a správní
Další údaje
Typ výsledku
Stať ve sborníku
Obor
50200 5.2 Economics and Business
Stát vydavatele
Česká republika
Utajení
není předmětem státního či obchodního tajemství
Forma vydání
tištěná verze "print"
Organizační jednotka
Vysoká škola finanční a správní
Klíčová slova česky
Hestonův model, stochastická volatilita, oceňování derivátů, oceňování opcí, simulace oceňování
Klíčová slova anglicky
Heston model; stochastic volatility; derivatives pricing; option pricing; pricing simulation
V originále
This paper deals with the Heston model's utility indifference pricing method via the exponential utility function. We illustrate the main properties, review the existing literature and elaborate on the idea behind the pricing method and control. The main results of this paper are a pricing equation for the model, an equation for the optimal hedging strategy in the model, an illustration of why short positions must not appear in practice when applying the utility indifference approach, which is a contradiction to the observed real-world trading and a simulation of the price process, calculation of the corresponding derivative prices and a comparison of the different hedging strategies. The simulation together with the result about the absence of short positions hints that utility indifference pricing should be treated with caution when applied in practice in the real world.
Česky
Tento článek se zabývá metodou indiferenčního oceňování užitné hodnoty pomocí exponenciály modelu Heston užitková funkce. Ilustrujeme hlavní vlastnosti, přezkoumáme existující literaturu a propracujeme na myšlence metody stanovení cen a kontroly. Hlavními výsledky tohoto článku jsou ceny rovnice pro model, rovnice pro optimální zajišťovací strategii v modelu, ilustrace proč se krátké pozice nesmí v praxi objevovat při uplatnění lhostejnosti užitku přístup, který je v rozporu s pozorovaným obchodováním v reálném světě a simulací cenového procesu, výpočet odpovídajících cen derivátů a srovnání různých zajišťovacích strategií. Simulace spolu s výsledkem o absenci krátkých pozic tuto užitečnost naznačuje s indiferenčními cenami by se mělo zacházet opatrně, pokud se uplatňují v praxi v reálném světě.
Zobrazeno: 22. 12. 2024 13:00