J 2023

An error in the theory of seigniorage

MACH, Petr

Základní údaje

Originální název

An error in the theory of seigniorage

Název česky

Chyba v teorii ražebného

Autoři

MACH, Petr (203 Česká republika, garant, domácí)

Vydání

International Journal of Economic Sciences, Praha, EUROPEAN RESEARCH CENTER (EURREC), 2023, 1804-9796

Další údaje

Jazyk

angličtina

Typ výsledku

Článek v odborném periodiku

Obor

50201 Economic Theory

Stát vydavatele

Česká republika

Utajení

není předmětem státního či obchodního tajemství

Kód RIV

RIV/04274644:_____/23:#0001046

Organizační jednotka

Vysoká škola finanční a správní

UT WoS

001123624300001

Klíčová slova česky

Měnová teorie; měnová báze; ražebné; inflační daň; Lafferova křivka

Klíčová slova anglicky

Monetary Theory; Monetary Base; Seigniorage; Inflation Tax; Laffer curve

Příznaky

Recenzováno
Změněno: 13. 2. 2024 13:58, Mgr. Jitka Štruncová

Anotace

V originále

The article reveals an error in the theory of seigniorage or government revenue from printing money. Friedman, Cagan, Mankiw, and other economists have repeated the definition of seigniorage as the monetary base multiplied by the rate of inflation (or by the growth in the monetary base). This definition, however, contains a logical error in the formula of seigniorage, confusing the growth rate with the growth rate divided by the growth rate plus one. This often-repeated confusion is consequently common in modern economics textbooks. These many authors have omitted Keynes who – almost one hundred years ago – rightly understood seigniorage to be the monetary base multiplied by the rate of money growth divided by the rate of money growth plus one. This paper presents an unambiguous definition and formula of seigniorage and offers a graphical illustration of seigniorage as a function of monetary growth which corresponds to Keynes’s approach. It is shown that such a graph is an analogy to the Laffer curve in explicit taxation.

Česky

Článek se zabývá inflační daní a upozorňuje, že v literatuře často používaný vzorec obsahuje chybu. Autor formuluje křivku ražebného jako funkci podílu ražebného na HDP a tempa růstu měnové báze.