V originále
The global financial and economic crisis has led to significant efforts to better integrate property price channels into macroeconomic models and to improve models. This paper deals with property prices in Germany and their determinants in the period Q1 2000‒ Q4 2022. Since then, property prices in Germany have risen considerably. The models regularly use indicators that are aligned with the specificities of property, but less macroeconomic determinants. From economic models, theoretical modes of action between macroeconomic determinants and property prices are generally known. Regarding Germany, there are only limited studies on the direct influences of economic determinants. In the context of a regression analysis, this paper examines the relationship between the selected variables that directly drive house prices. On the one hand the results confirm a positive relationship between property prices and real GDP. On the other hand, a negative correlation was found for real short-term interest rates and inflation. In this study, no significant relationships were found between house prices and unemployment rate and long-term interest rates, despite a culture of long-term fixed interest rates in Germany.
Česky
Globální finanční a hospodářská krize vedla ke značnému úsilí o lepší integraci kanály cen nemovitostí do makroekonomických modelů a ke zlepšení modelů. Tento papír zabývá se cenami nemovitostí v Německu a jejich determinanty v období Q1 2000‒ 4. čtvrtletí 2022. Od té doby ceny nemovitostí v Německu značně vzrostly. Modely pravidelně používat ukazatele, které jsou v souladu se specifiky majetku, ale méně makroekonomické determinanty. Z ekonomických modelů, teoretické způsoby působení mezi makroekonomickými determinantami a cenami nemovitostí jsou obecně známy. Pokud jde o Německo, existují pouze omezené studie o přímých vlivech ekonomiky determinanty. V kontextu regresní analýzy tento článek zkoumá vztah mezi vybranými proměnnými, které přímo ovlivňují ceny nemovitostí. Na jedné straně výsledky potvrzují pozitivní vztah mezi cenami nemovitostí a reálného HDP. Na druhou stranu byla zjištěna negativní korelace pro reálný krátkodobý horizont úrokové sazby a inflace. V této studii nebyly nalezeny žádné významné vztahy mezi ceny domů a míra nezaměstnanosti a dlouhodobé úrokové sazby, navzdory kultuře dlouhodobých fixních úrokových sazeb v Německu.