J 2017

Simulation of the Czech Koruna´s Participation in ERM II – Alternative Approaches

HELÍSEK, Mojmír and Roman MENTLÍK

Basic information

Original name

Simulation of the Czech Koruna´s Participation in ERM II – Alternative Approaches

Name in Czech

Simulace zapojení české koruny do ERM II – alternativní přístupy

Authors

HELÍSEK, Mojmír (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution) and Roman MENTLÍK (203 Czech Republic, belonging to the institution)

Edition

Jouranl of International Studies, Poland, Foundation of International Studies, 2017, 2306-3483

Other information

Language

English

Type of outcome

Článek v odborném periodiku

Field of Study

50200 5.2 Economics and Business

Country of publisher

Poland

Confidentiality degree

není předmětem státního či obchodního tajemství

References:

RIV identification code

RIV/26138077:_____/17:#0000897

Organization unit

Institute VSFS

Keywords (in Czech)

ERM II; konvergenční kritéria; rozšíření eurozóny; česká koruna

Keywords in English

ERM II; convergence criteria; euro area enlargement; Czech koruna

Tags

International impact, Reviewed

Links

GA16-21506S, research and development project.
Změněno: 1/3/2018 11:22, Bc. Jan Peterec

Abstract

V originále

The fulfillment of the exchange rate stability criterion requires at least a two-year participation of the given currency in ERM II "without severe tensions". The Czech koruna does not participate in ERM II, inter alia because of risks which are connected with fixed exchange rate. The aim of this paper is to find out how to simulate such participation. At the beginning of the paper, current methods of assessment of the criterion fulfillment by the Czech authorities, European authorities and other authors are analyzed. We conclude that these approaches are inappropriate. We offer our two own assessments which are different and reflect the change in the exchange rate regime since November 2013 (when massive interventions on the foreign exchange market took place). First, to evaluate only the period prior those interventions. Second, to determine the trend of the exchange rate development in 2010-2013 (i.e. the period from the reassuring of the sharp fluctuations of the exchange rate CZK/EUR to the start of interventions) and extrapolate it into present time. In both cases, we come to the same conclusion: the convergence criterion was fulfilled.

In Czech

Splnění kriteria stability měnového kurzu požaduje alespoň dvouleté setrvání dané měny v ERM II, a to „bez značného napětí“. Česká koruna není zapojena do ERM II, mimo jiné z důvodu rizik, která jsou se zafixováním měnového kurzu spojena. Cílem stati je nalézt způsob, jak toto zapojení simulovat. Na počátku článku jsou analyzovány dosavadní metody hodnocení splnění tohoto kritéria českými autoritami, evropskými autoritami a dalšími autory. Docházíme k závěru, že tyto přístupy nejsou vhodné. Nabízíme svá dvě vlastní hodnocení, která jsou odlišná, a které zohledňuje změnu kurzového režimu od listopadu 2013 (kdy začaly masivní intervence na devizovém trhu). Za prvé hodnotit pouze období před těmito intervencemi. Za druhé zjistit trend vývoje kurzu v období 2010-2013 (tj. období od od uklidnění ostrých výkyvů kurzu CZK/EUR do zahájení intervencí) a extrapolovat jej do současnosti. V obou případech docházíme ke stejnému závěru: kritérium bylo splněno.