J
2018
The choice of exchange rate regime for Czech koruna in the context of ERM II participation and the related risks
HELÍSEK, Mojmír and Roman MENTLÍK
Basic information
Original name
The choice of exchange rate regime for Czech koruna in the context of ERM II participation and the related risks
Name in Czech
Volba režimu měnového kurzu české koruny při zapojení do ERM II a související rizika
Authors
HELÍSEK, Mojmír (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution) and Roman MENTLÍK (203 Czech Republic, belonging to the institution)
Edition
Journal of International Studies, Poland, University of Szczecin, Faculty of Economics Science and Management, 2018, 2306-3483
Other information
Type of outcome
Článek v odborném periodiku
Field of Study
50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher
Poland
Confidentiality degree
není předmětem státního či obchodního tajemství
RIV identification code
RIV/26138077:_____/18:#0000901
Organization unit
Institute VSFS
Keywords (in Czech)
ERM II, rozšíření eurozóny, Maastrichtská konvergenční kritéria, měnové krize, devizové intervence, česká koruna
Keywords in English
ERM II; euro-enlargement; Maastricht convergence criteria; currency crisis; foreign exchange interventions; Czech koruna
Tags
International impact, Reviewed
Links
GA16-21506S, research and development project.
V originále
Participation in the exchange rate mechanism ERM II (one of the Maastricht criteria – exchange rate stability) is compatible with certain exchange rate regimes only. The aim of this paper is to find arguments for choosing one of these regimes. The starting point is the current strategy of the euro introduction in the Czech Republic, and the expressed concerns about the risks associated with fixing of the exchange rate. The used method is analysis of data on the currency participation in ERM II and searching for analogies of Czech koruna. The analysis consists of the identification of exchange rate regimes used before and after ERM II so that to determine the duration of ERM II involvement. Fixing of the exchange rate in the regime peg with a band of oscillation of 15% in both directions is the working hypothesis. Criteria of the so-called normal fluctuations margins and the so-called severe tension are also discussed. Development trend of the CZK/EUR exchange rate is examined. The outcome of the research is finding the risks associated with this exchange rate regime. It is the risk of a narrow fluctuation band (2.25%) in depreciation direction and the risk in the form of foreign exchange intervention or interest rate differential at excessive appreciation of the exchange rate.
In Czech
Zapojení do mechanismu směnných kurzů ERM II (jedno z Maastrichtských kritérií – kritérium stability měnového kurzu) je slučitelné pouze s některými režimy měnového kurzu. Cílem příspěvku je najít argumenty pro volbu jednoho z těchto režimů. Východiskem je současná strategie zavedení eura v České republice, vyjadřující obavy z rizik, spojených se zafixováním měnového kurzu. Použitou metodou je analýza dat o účasti měn v ERM II a hledání analogie pro českou korunu. Analýza spočívá ve zjištění kurzových režimů, použitých před zapojením v ERM II a po zapojení do ERM II; dále ve zjištění délky zapojení v ERM II. Pracovní hypotézou je zafixování kurzu v režimu fixního kurzu s pásmem oscilace 15 % v obou směrech. Diskutována jsou kritéria tzv. normálního fluktuačního rozpětí a tzv. značného napětí. K tomu je použito zkoumání trendu vývoje kurzu CZK/EUR. Výsledkem zkoumání je nalezení rizik, spojených s tímto kurzovým režimem. Jde o riziko úzkého fluktuačního pásma (2,25 %) v depreciačním směru a riziko v podobě devizových intervencí nebo úrokového diferenciálu při nadměrné apreciaci kurzu.
Displayed: 9/11/2024 12:41