J 2017

Problémy v distribuci finančních produktů: selhání trhu anebo regulace?

ŠINDELÁŘ, Jiří and Michal ERBEN

Basic information

Original name

Problémy v distribuci finančních produktů: selhání trhu anebo regulace?

Name in Czech

Problémy v distribuci finančních produktů: selhání trhu anebo regulace?

Name (in English)

Problems with quality in financial distribution – a state or market failure?

Authors

ŠINDELÁŘ, Jiří (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution) and Michal ERBEN (203 Czech Republic, belonging to the institution)

Edition

Český finanční a účetní časopis, Praha, Vysoká škola ekonomická v Praze, 2017, 1802-2200

Other information

Language

Czech

Type of outcome

Článek v odborném periodiku

Field of Study

50206 Finance

Country of publisher

Czech Republic

Confidentiality degree

není předmětem státního či obchodního tajemství

References:

RIV identification code

RIV/04274644:_____/17:#0000346

Organization unit

University of Finance and Administration

DOI

Keywords (in Czech)

Regulace finančního trhu; Životní pojištění; Korporátní dluhopisy; Penzijní spoření; Systémové riziko

Keywords in English

Financial market regulation; Life insurance; Corporate bonds; Pension savings; Systemic risk

Tags

Změněno: 2/4/2019 14:08, Ing. Dominika Moravcová

Abstract

ORIG EN

V originále

Příspěvek pojednává o negativních dopadech některých aspektů státní regulace (regulatorní arbitráž, relativní pře-regulace a pod-regulace) na chování ekonomických aktérů v rámci distribuce finančních produktů. Prostřednictvím tří případových (životní pojištění, neveřejné nabídky dluhopisů, penzijní spoření) jsou ilustrovány případy, kdy státní zásahy určitého typu vedly k deformaci fungování cílového trhu a k celkově negativnímu dopadu na koncové zákazníky. Jakkoliv nelze popřít dílčí selhání i na straně regulovaného trhu jako takového, provedená pozorování ukazují, že zejména regulatorní arbitráž mezi jednotlivými sektory finanční industrie je významným stimulátorem distribuční aktivity, která může být do budoucna zdrojem systémového rizika pro celý trh.

In English

The paper deals with negative impacts of chosen regulatory attributes (regulatory arbitrage, relative over and under regulation) on economic agents’ behaviour in the financial distribution area. Using three case studies from the Czech market (life insurance, corporate bonds and pension savings), we demonstrate situations, when state regulatory incursions caused substantial deformations of the target market and the subsequent detriment of final customers. Although partial market failures cannot be ruled out, our observations show that in particular, the regulatory arbitrage between individual sub-sectors of the financial market is a potent stimulator of distribution momentum, which, in turn, can lead to future systemic risks.