J 2018

Agent-zákazník problém v distribuci finančních produktů

ŠINDELÁŘ, Jiří and Petr BUDINSKÝ

Basic information

Original name

Agent-zákazník problém v distribuci finančních produktů

Name in Czech

Agent-zákazník problém v distribuci finančních produktů

Name (in English)

Agent-Principal Problem in Financial Distribution

Authors

ŠINDELÁŘ, Jiří (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution) and Petr BUDINSKÝ (203 Czech Republic, belonging to the institution)

Edition

Politická ekonomie, Praha, Vysoká škola ekonomická, 2018, 0032-3233

Other information

Language

Czech

Type of outcome

Článek v odborném periodiku

Field of Study

50206 Finance

Country of publisher

Czech Republic

Confidentiality degree

není předmětem státního či obchodního tajemství

References:

RIV identification code

RIV/26138077:_____/18:#0000905

Organization unit

Institute VSFS

UT WoS

000443842200005

Keywords (in Czech)

Agent-principál problém, nepříznivá volba, finanční zprostředkování, investiční fondy, investiční životní pojištění

Keywords in English

agent-principal problem; adverse selection; financial intermediation and advice; investment funds; unit-linked life insurance

Links

GA16-21506S, research and development project.
Změněno: 11/3/2019 09:18, Bc. Jan Peterec

Abstract

V originále

Příspěvek pojednává o existenci problému agent-principál (tzv. nepříznivé volby) v oblasti trhu zprostředkování finančních produktů v ČR. Za tímto účelem byl analyzován vztah mezi odměnou koncových finančních zprostředkovatelů (agentů) a kvalitou resp. nákladovostí jimi doporučeného finančního produktu u celkem 10 105 transakcí v různých organizačních prostředích. Výstupy analýzy ukazují, že zatímco u některých typů organizací (poolové, multi-level marketingové i a ploché obchodní struktury) existuje negativní asociace mezi kvalitou potažmo nákladovostí sjednaného produktu a výší provize vyplacené agentovi, ve většině případů s rozhodujícím tržním podílem je tento vztah pozitivní, respektive není statisticky významný. Systémový potenciál pro podnícení tzv. nepříznivé volby nebyl u většinové části trhu zjištěn, což přináší zásadní regulatorní implikace v oblasti řízení střetu zájmů a problematiky tzv. pobídek.

In English

The paper deals with the agent-principal problem (adverse selection) in the distribution of investment products. Utilising data from the Czech financial market, a linear model with mixed effects was constructed, evaluating the relationship between remuneration of individual agents and quality-costs of the products they recommend. The results were structured for different organisational setups. We have found that in some less important environments from the market perspective (small and medium multi-level marketing networks, small and big pools, medium and big flat firms), there is a negative association between quality-cost of the contracted product and the amount of commission paid out to the agent. This indicates potential consumer detriment. In the majority of organisations dominating the industry, however, the direction of this relationship is positive in nature or statistically insignificant. Hence, the systemic potential for instigating the adverse selection was not detected in a major part of the market, bringing up regulatory implications in the conflict of interest and inducements area.