MERTL, Jan. Public debt amidst low interest rates: the magic pentagon and its significance for economic and social policy. Veřejná správa a sociální politika. Opava: Slezská univerzita v Opavě, Fakulta veřejných politik v Opavě, vol. 1, No 2, p. 45-68. ISSN 2695-1223. doi:10.25142/vssp.2021.010. 2021.
Other formats:   BibTeX LaTeX RIS
Basic information
Original name Public debt amidst low interest rates: the magic pentagon and its significance for economic and social policy
Name in Czech Veřejný dluh v prostředí nízkých úrokových sazeb: magický pětiúhelník a jeho význam pro hospodářskou a sociální politiku
Authors MERTL, Jan (203 Czech Republic, guarantor, belonging to the institution).
Edition Veřejná správa a sociální politika, Opava, Slezská univerzita v Opavě, Fakulta veřejných politik v Opavě, 2021, 2695-1223.
Other information
Original language English
Type of outcome Article in a journal
Field of Study 50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher Czech Republic
Confidentiality degree is not subject to a state or trade secret
WWW URL
RIV identification code RIV/04274644:_____/21:#0000876
Organization unit University of Finance and Administration
Doi http://dx.doi.org/10.25142/vssp.2021.010
Keywords (in Czech) veřejný dluh; měnová politika; sociální politika; peněžní zásoba; magický čtyřúhelník
Keywords in English public debt; monetary policy; social policy; money stock; magic square
Tags AR 2021-2022, odmeny_2022, RIV_2023, xJ5
Tags International impact, Reviewed
Changed by Changed by: Mgr. Jitka Štruncová, učo 38491. Changed: 3/3/2023 13:00.
Abstract
This article focuses on the new reality that has emerged after the financial crisis in 2008, when most European countries increased their public debt level, and the paradigm of relative indebtedness has prevailed in economic policy. Simultaneously, central banks applied the policy of low interest rates both for stimulating the economy, but also to make the new higher levels of public debt sustainable. That was considered as a one-off event and new regulations were enforced so that it will not repeat. Recovery programs have been run so that the European countries will get out of debt traps by increasing GDP and later having mild inflation targets. But new unexpected crisis struck again, this time aggregate supply side shock caused by Covid pandemics, which to some extent negated previous improvements and led to public debt increase again. Thus, we can see that we must deal with new paradigm of public debt, and we can consider whether the classic magic square of economic policy has not expanded to magic pentagon, the fifth element being the level of public debt, as it might be difficult to do monetary policy as it was possible when the indebtedness was seen primarily as absolute phenomenon and being able to repay in the long run. Also, the space for central bank’s interest rate adjustments might be limited when we consider the debt service changes caused by changing the interest rates. The article aims to explain these phenomena and discuss the ways how to deal with them, pointing out the main areas of social policy that can be influenced.
Abstract (in Czech)
Tento článek se zaměřuje na novou realitu, která se objevila po finanční krizi v roce 2008, kdy většina evropských zemí zvýšila úroveň veřejného dluhu a v hospodářské politice převládlo paradigma relativního zadlužení. Současně centrální banky uplatňovaly politiku nízkých úrokových sazeb jak pro stimulaci ekonomiky, tak také pro zajištění udržitelnosti nových vyšších úrovní veřejného dluhu. To bylo považováno za jednorázovou událost a byly spuštěny nové regulace s cílem zamezit jejímu opakování, a programy obnovy, aby se evropské země dostaly z dluhových pastí zvýšením HDP a později cílováním mírné inflace. Znovu však udeřila nová nečekaná krize, tentokrát šok na straně agregátní nabídky způsobený pandemií Covid, která do jisté míry negovala předchozí zlepšení a vedla k opětovnému zvýšení veřejného dluhu. Vidíme tedy, že se musíme vypořádat s novým paradigmatem veřejného dluhu, a můžeme zvažovat, zda se klasický magický čtverec hospodářské politiky nerozšířil do magického pětiúhelníku, přičemž pátou proměnnou je úroveň veřejného dluhu, protože by mohlo být obtížné dělat měnovou politiku tak, jak to šlo, když zadluženost byla vnímána především jako absolutní jev a založena na schopnosti dluh v dlouhém období splatit. Prostor pro úpravy úrokových sazeb centrální banky může být také omezený, vezmeme-li v úvahu náklady dluhové služby způsobené změnou úrokových sazeb. Cílem článku je vysvětlit tyto jevy a diskutovat o způsobech, jak se s nimi vypořádat, a poukázat na hlavní oblasti sociální politiky, které mohou být ovlivněny.
Type Name Uploaded/Created by Uploaded/Created Rights
vssp_vsp-202102-0004.pdf   File version Denišová, T. 26/4/2022

Properties

Address within IS
https://is.vsfs.cz/auth/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf
Address for the users outside IS
https://is.vsfs.cz/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf
Address within Manager
https://is.vsfs.cz/auth/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf?info
Address within Manager for the users outside IS
https://is.vsfs.cz/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf?info
Uploaded/Created
Tue 26/4/2022 13:57, Mgr. Tereza Denišová, DiS.

Rights

Right to read
  • anyone on the Internet
Right to upload
 
Right to administer:
  • a concrete person doc. Ing. Jan Mertl, Ph.D., učo 17746
  • a concrete person Mgr. Jitka Štruncová, učo 38491
Attributes
 

vssp_vsp-202102-0004.pdf

Application
Open the file
Download file.
Address within IS
https://is.vsfs.cz/auth/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf
Address for the users outside IS
https://is.vsfs.cz/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.pdf
File type
PDF (application/pdf)
Size
1 MB
Hash md5
dd07867b3f4cdd6e68f244cf4c780112
Uploaded/Created
Tue 26/4/2022 13:57

vssp_vsp-202102-0004_Archive.pdf

Application
Open the file
Download file.
Address within IS
https://is.vsfs.cz/auth/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004_Archive.pdf
Address for the users outside IS
https://is.vsfs.cz/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004_Archive.pdf
File type
PDF/A (application/x-pdf)
Size
6,7 MB
Hash md5
c8e3897669a88068fad633afa2945c55
Uploaded/Created
Tue 26/4/2022 14:00

vssp_vsp-202102-0004.txt

Application
Open the file
Download file.
Address within IS
https://is.vsfs.cz/auth/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.txt
Address for the users outside IS
https://is.vsfs.cz/publication/9927/vssp_vsp-202102-0004.txt
File type
plain text (text/plain)
Size
51,2 KB
Hash md5
9f0e4817c5c1a9d66a2fdd4939a9f8b4
Uploaded/Created
Tue 26/4/2022 14:03
Print
Report a file uploaded without authorization. Displayed: 29/3/2024 11:11