J
2008
Monetary Policy Stance and Future Inflation: The Case of Czech Republic
HORVÁTH, Roman
Basic information
Original name
Monetary Policy Stance and Future Inflation: The Case of Czech Republic
Name in Czech
Měnová politika a budoucí inflace: Evidence pro Českou republiku
Edition
ACTA VŠFS, Praha, Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. 2008, 1802-792X
Other information
Type of outcome
Article in a journal
Field of Study
50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher
Czech Republic
Confidentiality degree
is not subject to a state or trade secret
Organization unit
University of Finance and Administration
Keywords (in Czech)
politicky neutrální úroková míra; Taylorovo pravidlo; model s časově proměnlivými parametry a endogenními regresory
Keywords in English
policy neutral rate; Taylor rule; time-varying parameter model with endogenous regressors
V originále
This paper examines time-varying policy neutral interest rate in real time for the Czech Republic in 2001:1-2006:09 estimating various specifications of simple Taylor-type monetary policy rules. For this reason, we apply a structural time-varying parameter model with endogenous regressors. The results indicate that policy neutral rate gradually decreased over sample period to the levels comparable to those of in the euro area. Next, we propose a measure of monetary policy stance based on a difference between the actual interest rate and estimated policy neutral rate and find it a useful predictor of the level as well as change of future inflation rate.
In Czech
Tento článek analyzuje politicky neutrální („rovnovážnou“) úrokovou míru s tzv. daty v reálném čase v České republice od 2001:1 do 2006:09 na základě odhadů různých specifikací Taylorova pravidla. Aplikujeme strukturální model s časově proměnlivými parametry a s endogenními regresory, abychom vyhodnotili fluktuace politicky neutrální sazby v čase. Nalézáme, že politicky neutrální sazba v čase klesá na úroveň srovnatelnou se zeměmi eurozóny. Dále navrhujeme způsob měření nastavení měnové politiky založeném na rozdílu mezi skutečnou úrokovou mírou a námi odhadnutou politicky neutrální sazbou a nalézáme, že tímto způsobem jsme schopni dobře predikovat budoucí inflaci i budoucí změnu inflace.
Displayed: 6/7/2025 07:29