2008
Monetary Policy Stance and Future Inflation: The Case of Czech Republic
HORVÁTH, RomanZákladní údaje
Originální název
Monetary Policy Stance and Future Inflation: The Case of Czech Republic
Název česky
Měnová politika a budoucí inflace: Evidence pro Českou republiku
Autoři
HORVÁTH, Roman
Vydání
ACTA VŠFS, Praha, Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. 2008, 1802-792X
Další údaje
Jazyk
angličtina
Typ výsledku
Článek v odborném periodiku
Obor
50200 5.2 Economics and Business
Stát vydavatele
Česká republika
Utajení
není předmětem státního či obchodního tajemství
Organizační jednotka
Vysoká škola finanční a správní
Klíčová slova česky
politicky neutrální úroková míra; Taylorovo pravidlo; model s časově proměnlivými parametry a endogenními regresory
Klíčová slova anglicky
policy neutral rate; Taylor rule; time-varying parameter model with endogenous regressors
Štítky
Příznaky
Recenzováno
Změněno: 25. 7. 2012 11:52, Bc. Barbora Vandová
V originále
This paper examines time-varying policy neutral interest rate in real time for the Czech Republic in 2001:1-2006:09 estimating various specifications of simple Taylor-type monetary policy rules. For this reason, we apply a structural time-varying parameter model with endogenous regressors. The results indicate that policy neutral rate gradually decreased over sample period to the levels comparable to those of in the euro area. Next, we propose a measure of monetary policy stance based on a difference between the actual interest rate and estimated policy neutral rate and find it a useful predictor of the level as well as change of future inflation rate.
Česky
Tento článek analyzuje politicky neutrální („rovnovážnou“) úrokovou míru s tzv. daty v reálném čase v České republice od 2001:1 do 2006:09 na základě odhadů různých specifikací Taylorova pravidla. Aplikujeme strukturální model s časově proměnlivými parametry a s endogenními regresory, abychom vyhodnotili fluktuace politicky neutrální sazby v čase. Nalézáme, že politicky neutrální sazba v čase klesá na úroveň srovnatelnou se zeměmi eurozóny. Dále navrhujeme způsob měření nastavení měnové politiky založeném na rozdílu mezi skutečnou úrokovou mírou a námi odhadnutou politicky neutrální sazbou a nalézáme, že tímto způsobem jsme schopni dobře predikovat budoucí inflaci i budoucí změnu inflace.
