2016
GDP FORECASTING BY CZECH INSTITUTIONS: AN EMPIRICAL EVALUATION
ŠINDELÁŘ, JiříBasic information
Original name
GDP FORECASTING BY CZECH INSTITUTIONS: AN EMPIRICAL EVALUATION
Name in Czech
HDP PŘEDPOVĚDI ČESKÝCH INSTITUCÍ: EMPIRICKÉ HODNOCENÍ
Authors
ŠINDELÁŘ, Jiří
Edition
Prague Economic Papers : Quarterly Journal of Economic Theory and Policy, Praha, Vysoká škola ekonomická, 2016, 1210-0455
Other information
Language
English
Type of outcome
Article in a journal
Field of Study
50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher
Czech Republic
Confidentiality degree
is not subject to a state or trade secret
Impact factor
Impact factor: 0.710
Marked to be transferred to RIV
Yes
RIV identification code
RIV/04274644:_____/16:#0000181
Organization unit
University of Finance and Administration
Keywords (in Czech)
Prognóza HDP; Opatření přesnosti; Ministr financí; Česká národní banka
Keywords in English
GDP forecasting; accuracy measures; Ministry of Finance; Czech National Bank
Tags
Changed: 14/6/2017 10:32, Ing. Dominika Moravcová
In the original language
This paper evaluates the accuracy of real GDP growth forecasts published in the period 1995– 2013 by two Czech institutions: the Ministry of Finance (MF) and the Czech National Bank (CNB). A two-stepped approach is adopted: first a battery of forecasting errors (MAE, RMSE, MASE) is calculated, complementary to evaluation papers already available. Then statistical analysis is carried out by comparing both MF and CNB forecasts with OECD, European Commission and consensus benchmarks (Kruskal-Wallis test), assessing the presence of systemic bias (Wilcoxon test) and determining their incremental improvement (Page trend test). The results show that although some error patterns might suggest performance deficiencies (i.e. during the recession periods), the accuracy of forecasts prepared by both the MF and CNB does not differ significantly from the benchmark forecasts; MF and CNB predictions do not contain systemic bias and their accuracy improves as the horizon shortens. The paper also highlights several methodological shortcomings in the internal evaluations conducted by both institutions, indicating a potential for further improvement.
In Czech
Tento článek hodnotí přesnost prognóz růstu reálného HDP publikovaného v období 1995- 2013 dvěma českými institucemi: Ministerstvem financí (MF) a Českou národní bankou (ČNB). Probíhá dvoustupňový přístup: nejdříve se vypočítá počet chyb prognóz (MAE, RMSE, MASE), které jsou doplňkem již dostupných hodnotících dokumentů. Poté se provádí statistická analýza porovnáním prognóz MF a ČNB s OECD, Evropskou komisí a konsenzuálními kritérii (Kruskal-Wallisův test), které posuzují přítomnost systémového zkreslení (Wilcoxonův test) a určují jejich přírůstkové zlepšení (Page trend test). Výsledky ukazují, že ačkoli některé chybové vzorce mohou naznačovat nedostatky v výkonu (tj. V období recese), přesnost prognóz vypracovaných jak MF, tak ČNB se významně neliší od předpovědí srovnávacího ukazatele; MF a předpovědi ČNB neobsahují systematické zkreslení a jejich přesnost se zlepšuje s tím, jak se horizont zkracuje. Tento dokument rovněž zdůrazňuje několik metodologických nedostatků ve vnitřních hodnoceních provedených oběma institucemi, což naznačuje potenciál dalšího zlepšení.