N_OFI Oceňování finančních investic

Vysoká škola finanční a správní
léto 2025
Rozsah
2/2/0. 12 hodin KS/semestr. 6 kr. Ukončení: zk.
Garance
doc. Ing. Jitka Veselá, Ph.D., MBA
Katedra financí (FES, KF) – Katedry – Vysoká škola finanční a správní
Kontaktní osoba: Dita Egertová
Předpoklady
Tento předmět nemá žádné předpoklady.
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je otevřen studentům libovolného oboru.
Cíle předmětu
Na konci tohoto kurzu bude student schopen orientovat se v problematice oceňování rozmanitých typů finančních investic (dluhopisy, akcie, komodity, deriváty) s důrazem na praktickou aplikaci v současném tržním prostředí. Bude schopen vysvětlit ekonomické souvislosti stanovování klíčových úrokových sazeb v ekonomice, aukční principy při stanovování cen pokladničních poukázek a státních dluhopisů i tržní principy při kotaci sazeb peněžního trhu. Ukázat metodiku stanovení diskontních faktorů a procvičit jejich používání při stanovení současných tržních cen budoucích finančních toků z investic i s ohledem na jejich zdanění. Student bude schopen vysvětlit postupy pro stanovení výnosových křivek a jednotlivých dílčích složek úrokových sazeb. Zhodnotit prediktivní schopnost forwardových sazeb jejich back-testingem. Objasnit různé metodiky pro oceňování akcií s důrazem na dividendové modely a metodu CAPM. Odvodit korektní sazby úrokových swapů a úrokových forwardů, férové kursy měnových swapů a forwardů a správné ceny komoditních a akciových forwardů a opcí. Vysvětlit potenciál arbitráže jako bezrizikového výnosu. Předmět je zčásti koncipován jako navazující a rekapitulační pro blok finančních předmětů, vyučovaných v oboru řízení podniku. Získané znalosti využijí absolventi především při práci v oblasti finančního řízení podniků, ale i ve finančních institucích, případně ve sféře oceňování podniků nebo obchodování na finančních trzích.
Osnova
  • 1. Hlavní úrokové sazby a jejich vzájemná souvislost, výnosy dluhopisů.
  • 2. Rating a jeho vliv na cenu dluhopisů. Principy oceňování dluhopisů v různých typech aukce.
  • 3. Výnosová křivka. Forwardová křivka a její odvození z výnosové křivky. Swapová křivka.
  • 4. Spotový a forwardový kurz měn, parita úrokových měr.
  • 5. Úrokové, měnové a časové swapy.
  • 6. Akcie a principy jejich oceňování v IPO. Poměrové ukazatele založené na ceně akcie.
  • 7. Forwardové kontrakty a kontrakty futures. Principy stanovení forwardové ceny.
  • 8. Komoditní futures a jejich oceňování. Hlavní typy komodit.
  • 9. Ocenění call a put opce na základě alternativního rozdělení. Výpočet parametru delta v tomto modelu.
  • 10. Diskrétní model oceňování opcí. Binomický strom pro ceny akcií, ocenění opcí využitím binomického rozdělení.
  • 11. Spojitý model oceňování opcí. Výpočet parametru Delta v tomto modelu.
  • 12. Parametry Delta, Gamma, Lambda, Theta a Rho a jejich interpretace.
Literatura
    povinná literatura
  • Tregler, K. – Oceňování akciových trhů, C. H. Beck, 2005
  • Budinský, P. - Záškodný, P. Finanční a investiční matematika. Praha : VŠFS, 2004. info
  • Ambrož, L., Oceňování opcí, C. H. Beck, 2002
  • Cipra, T. – Matematika cenných papírů, HZ, 2000
Výukové metody
Výuka probíhá formou / přednášek / cvičení / seminářů / v prezenční formě studia /a řízených skupinových konzultací v kombinované formě studia. Minimální povinná účast na cvičení / semináři v prezenční formě studia je 75%, na řízených skupinových konzultacích v kombinované formě studia 50%. Studentům, kteří nesplní povinný rozsah účasti, mohou být v průběhu semestru zadány dodatečné studijní povinnosti (v míře, která umožní prokázat studijní výsledky a získané kompetence nezbytné pro úspěšné zakončení předmětu).
Metody hodnocení
Přednášky s body za účast a aktivitu. Cvičení s body za účast a aktivitu, s praktickými aplikacemi a modely, on-line získávání tržních informací z internetu. Bodované domácí úkoly v návaznosti na cvičný kvíz a test jsou předpokladem pro přidělení zápočtu resp.přihlášení ke zkoušce. Předmět je zakončen písemnou, resp. ústní zkouškou.
Další komentáře
Předmět je dovoleno ukončit i mimo zkouškové období.
Předmět je zařazen také v obdobích zima 2007, zima 2008, zima 2009, zima 2010, léto 2011, zima 2011, zima 2012, léto 2016, léto 2017, léto 2018, léto 2019, léto 2020, léto 2021, léto 2022, léto 2023, léto 2024.
  • Statistika zápisu (nejnovější)
  • Permalink: https://is.vsfs.cz/predmet/vsfs/leto2025/N_OFI