VSFS:N_OFI Fin. Investments Valuation - Course Information

N_OFI Financial Investments Valuation

Extent and Intensity

1/1. 3 credit(s). Type of Completion: z (credit).

Teacher(s)

doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. (seminar tutor)
Ing. Miroslav Šulai, MBA (seminar tutor)

Guaranteed by

doc. RNDr. Petr Budinský, CSc.
Department of Finance – Departments – University of Finance and Administration
Contact Person: Ludmila Černochová

Timetable of Seminar Groups

N_OFI/cRPH: each odd Monday 14:00–14:44 S21, each odd Monday 14:45–15:30 S21, M. Šulai
N_OFI/cRPHN6: each odd Monday 12:15–12:59 S24, each odd Monday 13:00–13:45 S24, M. Šulai
N_OFI/pRPH: each even Monday 14:00–14:44 S21, each even Monday 14:45–15:30 S21, M. Šulai
N_OFI/pRPHN6: each even Monday 12:15–12:59 S24, each even Monday 13:00–13:45 S24, M. Šulai
N_OFI/uRPH: Tue 6. 11. 17:30–19:00 S33, 19:15–20:45 S33, Tue 13. 11. 19:15–20:45 S33, P. Budinský
N_OFI/vRPH: Sat 8. 12. 14:00–15:30 S24, 15:45–17:15 S24, Sat 5. 1. 14:00–15:30 S24, P. Budinský
N_OFI/vRPHN6: Fri 7. 12. 12:00–13:30 S23, 13:45–15:15 S23, Sat 5. 1. 15:45–17:15 S23, P. Budinský

Prerequisites (in Czech)

Znalost finanční matematiky na úrovni bakalářského studia. Využití poznatků z N_OP Oceňování podniku. Částečná návaznost či rekapitulace bloku finančních předmětů z ŘPPF.

Course Enrolment Limitations

The course is also offered to the students of the fields other than those the course is directly associated with.

fields of study / plans the course is directly associated with

• Business Management and Corporate Finance (programme VSFS, N-EKM) (2)

Course objectives (in Czech)

Anotace je stejná pro obě formy studia. Cíl kurzu: Poskytnout posluchačům všeobecnou orientaci v problematice oceňování rozmanitých typů finančních investic (dluhopisy, akcie, komodity, deriváty) s důrazem na praktickou aplikaci v současném tržním prostředí. Vysvětlit ekonomické souvislosti stanovování klíčových úrokových sazeb v ekonomice, aukční principy při stanovování cen pokladničních poukázek a státních dluhopisů i tržní principy při kotaci sazeb peněžního trhu. Ukázat metodiku stanovení diskontních faktorů a procvičit jejich používání při stanovení současných tržních cen budoucích finančních toků z investic i s ohledem na jejich zdanění. Vysvětlit postupy pro stanovení výnosových křivek a jednotlivých dílčích složek úrokových sazeb. Zhodnotit prediktivní schopnost forwardových sazeb jejich back-testingem. Objasnit různé metodiky pro oceňování akcií s důrazem na dividendové modely a metodu CAPM. Odvodit korektní sazby úrokových swapů a úrokových forwardů, férové kursy měnových swapů a forwardů a správné ceny komoditních a akciových forwardů a opcí. Vysvětlit potenciál arbitráže jako bezrizikového výnosu. Předmět je zčásti koncipován jako navazující a rekapitulační pro blok finančních předmětů, vyučovaných v oboru řízení podniku. Získané znalosti využijí absolventi především při práci v oblasti finančního řízení podniků, ale i ve finančních institucích, případně ve sféře oceňování podniků nebo obchodování na finančních trzích.

Syllabus (in Czech)

• 1. Úvod, úrokové sazby, výnosové,forwardové a swapové křivky, diskontní faktory, nominální hodnota, cena, peněžní toky, daňové aspekty. 2. Peněžní a kapitálový trh, pokladniční poukázky,dluhopisy kupónové i bezkupónové, konstrukce výnosových křivek, složky úrokových sazeb, oceňování dluhopisů s pevným i pohyblivým výnosem, rizika dluhopisů. 3. Akciové trhy a jejich historický vývoj, přístupy k oceňování akcií, fundamentální hodnota vs. cena, kapitálové a dividendové výnosy, Gordonův model. 4. Oceňování akcií metodou CAPM, příklady postupů ocenění akcií na českém kapitálovém trhu, rizika akcií. 5. Úrokové swapy, forwardy a futures, měnové swapy, forwardy a cross-currency swapy, možnosti arbitráže, oceňování prostřednictvím Fair Value. 6. Evropské i americké opce, oceňování put a call opcí a jejich parita, rizika opcí.

Literature

• BUDINSKÝ, P. and P. ZÁŠKODNÝ. Finanční a investiční matematika. Praha: VŠFS, 2004. info
• Cipra, T. – Matematika cenných papírů, HZ, 2000
• Tregler, K. – Oceňování akciových trhů, C. H. Beck, 2005
• Přednášky, studijní materiály na IS, N_OFI
• Jílek, J., Finanční a komoditní deriváty, Grada Publishing, 2002
• Ambrož, L., Oceňování opcí, C. H. Beck, 2002

Assessment methods (in Czech)

Přednášky 2 hod. 1x za 14 dní s body za účast a aktivitu. Cvičení 2 hod. 1x za 14 dní s body za účast a aktivitu, s praktickými aplikacemi a modely, on-line získávání tržních informací z internetu. Bodované domácí úkoly v návaznosti na procvičovanou tématiku. Jeden až dva rozsáhlejší projekty - bodované. Cvičný kvíz a test v polovině semestru - bodovaný. Zápočtový kvíz a test - bodovaný. Zápočet za výsledky zápočtového testu a průběžné body získané v semestru.

Language of instruction

Czech

Further comments (probably available only in Czech)

Information on the extent and intensity of the course: 6hodin/semestr.

• Enrolment Statistics (Winter 2007, recent)
  
• Permalink: https://is.vsfs.cz/course/vsfs/winter2007/N_OFI