N_OFI Financial Investments Valuation

University of Finance and Administration
Winter 2009
Extent and Intensity
1/1. 3 credit(s). Type of Completion: z (credit).
Teacher(s)
doc. Ing. Jaroslav Brada, Ph.D. (seminar tutor)
doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. (seminar tutor)
Guaranteed by
doc. RNDr. Petr Budinský, CSc.
Department of Finance – Departments – University of Finance and Administration
Contact Person: Lenka Pokorná
Timetable of Seminar Groups
N_OFI/cRPH: each odd Tuesday 17:30–18:14 S01, each odd Tuesday 18:15–19:00 S01, J. Brada
N_OFI/pRPH: each odd Tuesday 15:45–16:29 S01, each odd Tuesday 16:30–17:15 S01, J. Brada
N_OFI/uRPH: Tue 24. 11. 19:15–20:45 S24, Tue 1. 12. 19:15–20:45 S24, Tue 8. 12. 14:00–15:30 S24, P. Budinský
N_OFI/vPRPH: Sat 5. 12. 14:00–15:30 S11, 15:45–17:15 S11, Fri 8. 1. 12:00–13:30 S11, P. Budinský
Prerequisites (in Czech)
Znalost finanční matematiky na úrovni bakalářského studia. Využití poznatků z N_OP Oceňování podniku. Částečná návaznost či rekapitulace bloku finančních předmětů z ŘPPF
Course Enrolment Limitations
The course is offered to students of any study field.
Course objectives (in Czech)
Anotace je stejná pro obě formy studia. Cíl kurzu: Poskytnout posluchačům všeobecnou orientaci v problematice oceňování rozmanitých typů finančních investic (dluhopisy, akcie, komodity, deriváty) s důrazem na praktickou aplikaci v současném tržním prostředí. Vysvětlit ekonomické souvislosti stanovování klíčových úrokových sazeb v ekonomice, aukční principy při stanovování cen pokladničních poukázek a státních dluhopisů i tržní principy při kotaci sazeb peněžního trhu. Ukázat metodiku stanovení diskontních faktorů a procvičit jejich používání při stanovení současných tržních cen budoucích finančních toků z investic i s ohledem na jejich zdanění. Vysvětlit postupy pro stanovení výnosových křivek a jednotlivých dílčích složek úrokových sazeb. Zhodnotit prediktivní schopnost forwardových sazeb jejich back-testingem. Objasnit různé metodiky pro oceňování akcií s důrazem na dividendové modely a metodu CAPM. Odvodit korektní sazby úrokových swapů a úrokových forwardů, férové kursy měnových swapů a forwardů a správné ceny komoditních a akciových forwardů a opcí. Vysvětlit potenciál arbitráže jako bezrizikového výnosu. Předmět je zčásti koncipován jako navazující a rekapitulační pro blok finančních předmětů, vyučovaných v oboru řízení podniku. Získané znalosti využijí absolventi především při práci v oblasti finančního řízení podniků, ale i ve finančních institucích, případně ve sféře oceňování podniků nebo obchodování na finančních trzích.
Syllabus (in Czech)
  • . Úvod, úrokové sazby, výnosové,forwardové a swapové křivky, diskontní faktory, nominální hodnota, cena, peněžní toky, daňové aspekty. 2. Peněžní a kapitálový trh, pokladniční poukázky,dluhopisy kupónové i bezkupónové, konstrukce výnosových křivek, složky úrokových sazeb, oceňování dluhopisů s pevným i pohyblivým výnosem, rizika dluhopisů. 3. Akciové trhy a jejich historický vývoj, přístupy k oceňování akcií, fundamentální hodnota vs. cena, kapitálové a dividendové výnosy, Gordonův model. 4. Úrokové swapy, forwardy a futures, měnové swapy, forwardy a cross-currency swapy, možnosti arbitráže, oceňování prostřednictvím Fair Value. 5. Evropské i americké opce, oceňování put a call opcí a jejich parita, rizika opcí.
Literature
  • Tregler, K. – Oceňování akciových trhů, C. H. Beck, 2005
  • Budinský, P. - Záškodný, P. Finanční a investiční matematika. Praha : VŠFS, 2004.
  • Jílek, J., Finanční a komoditní deriváty, Grada Publishing, 2002
  • Budinský, P. - Záškodný, P. Finanční a investiční matematika. Praha : VŠFS, 2004.
  • Ambrož, L., Oceňování opcí, C. H. Beck, 2002
  • Cipra, T. – Matematika cenných papírů, HZ, 2000
Assessment methods (in Czech)
Cvičení 2 hod. 1x za 14 dní s body za účast a aktivitu, s praktickými aplikacemi a modely, on-line získávání tržních informací z internetu. Bodované domácí úkoly v návaznosti na procvičovanou tématiku. Zápočtový test - bodovaný. Zápočet za výsledky zápočtového testu a průběžné body získané v semestru.
Language of instruction
Czech
Further comments (probably available only in Czech)
Information on the extent and intensity of the course: 6 hodin/semestr.
The course is also listed under the following terms Winter 2007, Winter 2008, Winter 2010, Summer 2011, Winter 2011, Winter 2012, Summer 2016, Summer 2017, Summer 2018, Summer 2019, Summer 2020, Summer 2021, Summer 2022, Summer 2023, Summer 2024, Summer 2025.
  • Enrolment Statistics (Winter 2009, recent)
  • Permalink: https://is.vsfs.cz/course/vsfs/winter2009/N_OFI