J
2008
The Exchange Rate Adjustment Role in Imperfect Competition: the Case of the Czech Republic
NOVOTNÝ, Filip
Základní údaje
Originální název
The Exchange Rate Adjustment Role in Imperfect Competition: the Case of the Czech Republic
Název česky
Přizpůsobovací role měnového kurzu v prostředí nedokonalé konkurence: na příkladu České republiky
Vydání
ACTA VŠFS, Praha, Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. 2008, 1802-792X
Další údaje
Typ výsledku
Článek v odborném periodiku
Obor
50200 5.2 Economics and Business
Stát vydavatele
Česká republika
Utajení
není předmětem státního či obchodního tajemství
Organizační jednotka
Vysoká škola finanční a správní
Klíčová slova česky
měnový kurz; nadnárodní společnost; nedokonalá konkurence; „pricing-to-market“; zahraniční trh; zisková marže
Klíčová slova anglicky
exchange rate; foreign market; imperfect competition; multinational company; pricing-to-market; profit margin
V originále
One of the approaches to an international trade analysis is the assumption of prevailing imperfect competition where monopolistic firms determine prices of their production on segmented foreign markets. Based on aggregate data of quarterly financial indicators of non-financial enterprises, the hypothesis was tested whether producers based in the Czech Republic absorb nominal exchange rate fluctuations in their profit margins. Estimated results indicate that domestic private firms absorb a substantial part of exchange rate fluctuations whereas the impact on firms under foreign control is ambiguous which implies application of optimization strategies in the case of multinational companies. These strategies are associated with pricing of intrafirm transactions. Tax optimization of multinational companies causes the dependence of the profitability of firms under foreign control on the level of effective taxation in EU countries. Both local-currency-pricing strategy (domestic private firms) and optimization strategies of multinational companies (firms under foreign control) lead to weakening of the exchange rate adjustment mechanism. In the case of small open economies, arguments in favor of a flexible exchange rate regime are therefore weakening with increasing globalization and imperfect competition in international trade.
Česky
z přístupů k analýze mezinárodního obchodu je předpoklad o převažující nedokonalé konkurenci, kde monopolistické firmy ovlivňují cenu své produkce na segmentovaných zahraničních trzích. Na základě agregovaných dat čtvrtletních finančních ukazatelů nefinančních podniků byla testována hypotéza, zda výrobci v ČR absorbují pohyby nominálního měnového kurzu ve svých ziskových maržích. K absorpci kurzových pohybů dochází zejména v případě domácích soukromých firem, zatímco v případě firem pod zahraniční kontrolou je tento dopad nejednoznačný, což ukazuje na uplatňování optimalizačních strategií nadnárodních společností při oceňování vnitrofiremních transakcí. Díky daňové optimalizaci nadnárodních společností existuje závislost mezi vykazovanou ziskovostí firem pod zahraniční kontrolou a výší efektivního zdanění firem v zemích EU. Jak strategie oceňování produkce v měně cílového trhu (domácí soukromé firmy), tak optimalizační strategie nadnárodních společností (firmy pod zahraniční kontrolou) vedou k oslabování kurzového vyrovnávacího mechanismu. S rostoucí globalizací a nedokonalou konkurencí v mezinárodním obchodě proto oslabují argumenty ve prospěch režimu flexibilních měnových kurzů v malých otevřených ekonomikách.
Zobrazeno: 20. 10. 2024 00:25