DVOŘÁK, Michal, Zlatuše KOMÁRKOVÁ and Adam KUČERA. The Czech Government Yield Curve Decomposition at the Lower Bound. Finance a úvěr - Czech Journal of Economics and Finance. Praha: Charles University, Faculty of Social Sciences, vol. 69, No 1, p. 2-36. ISSN 0015-1920. 2019.
Other formats:   BibTeX LaTeX RIS
Basic information
Original name The Czech Government Yield Curve Decomposition at the Lower Bound
Name in Czech Rozklad výnosové křivky českých vládních dluhopisů na dolní mezi
Authors DVOŘÁK, Michal (203 Czech Republic, guarantor), Zlatuše KOMÁRKOVÁ (203 Czech Republic, belonging to the institution) and Adam KUČERA (203 Czech Republic).
Edition Finance a úvěr - Czech Journal of Economics and Finance, Praha, Charles University, Faculty of Social Sciences, 2019, 0015-1920.
Other information
Original language English
Type of outcome Article in a journal
Field of Study 50200 5.2 Economics and Business
Country of publisher Czech Republic
Confidentiality degree is not subject to a state or trade secret
WWW Celý text článku
RIV identification code RIV/04274644:_____/19:#0000567
Organization unit University of Finance and Administration
UT WoS 000459682900001
Keywords (in Czech) dekompozice; vládní dluhopis; výnosová křivka; afinitní model
Keywords in English decomposition; government bond; yield curve; affine model
Tags AR 2019-2020, RIV_2020, SCOPUS, unor_2020_o, WOS, xJ2
Tags International impact, Reviewed
Changed by Changed by: Ing. Dominika Moravcová, učo 21787. Changed: 4/5/2020 08:36.
Abstract
The term structure of yields is an important source of information on market expectations about future macroeconomic developments and investors’ risk perceptions and preferences. This article presents the decomposition of the Czech government bond yield curve into its components using a shadow–rate affine term–structure model and interest rate and credit default swap quotations. The evolution of the components is interpreted in relation to the macro–financial environment embodied by selected variables. The practical use of the decomposition in estimating and interpreting responses of the Czech government bond yield curve to macroeconomic and financial shock is presented using a vector autoregression model. Finally, the results are evaluated in terms of the lower bound proximity.
Abstract (in Czech)
Termínová struktura výnosů je důležitým zdrojem informací o očekáváních trhů ohledně budoucího makroekonomického vývoje a vnímání a preference investorů v oblasti rizik. Tento článek představuje rozklad výnosové křivky českých vládních dluhopisů na její složky pomocí stínové sazby afinní termínové struktury a úrokových swapů a swapů úvěrového selhání. Vývoj složek je interpretován ve vztahu k makrofinančnímu prostředí ztělesněnému vybranými proměnnými. Praktické využití rozkladu při odhadu a interpretaci odpovědí výnosové křivky českých státních dluhopisů na makroekonomický a finanční šok je prezentováno pomocí vektorového autoregresního modelu. Nakonec jsou výsledky vyhodnoceny z hlediska blízkosti dolní meze.
PrintDisplayed: 28/3/2024 16:00