V originále
This study empirically analyzes the risk-adjusted performance, volatility, and interdependencies of the Magnificent 7, the S&P 500 (SPY), the Nasdaq-100 (QQQ), and gold (GLD) across distinct economic regimes from 2008 to 2025. Using daily adjusted closing prices, the analysis calculates total and annualized returns, Sharpe ratios, volatility, value at risk (VaR), and asset correlations to assess how these instruments perform under changing macroeconomic conditions. The results show that the Magnificent 7 deliver superior long-term returns, but their risk-adjusted performance deteriorates sharply during downturns, reflecting their cyclical nature. SPY and QQQ exhibit strong correlations with the Magnificent 7, limiting equity-only diversification. Gold offers partial hedging benefits during crises but performs inconsistently in stable markets. These findings underscore the limitations of passive equity strategies in concentrated markets and highlight the importance of dynamic, regime-aware asset allocation.
Česky
Tato studie empiricky analyzuje rizikově upravenou výkonnost, volatilitu a vzájemné závislosti indexů Magnificent 7, S&P 500 (SPY), Nasdaq-100 (QQQ) a zlata (GLD) v různých ekonomických režimech od roku 2008 do roku 2025. Analýza pomocí denně upravených uzavíracích cen vypočítává celkové a anualizované výnosy, Sharpeho poměry, volatilitu, hodnotu v riziku (VaR) a korelace aktiv, aby posoudila, jak si tyto nástroje vedou za měnících se makroekonomických podmínek. Výsledky ukazují, že Magnificent 7 přináší vynikající dlouhodobé výnosy, ale jejich rizikově upravená výkonnost se během poklesů prudce zhoršuje, což odráží jejich cyklickou povahu. SPY a QQQ vykazují silné korelace s Magnificent 7, což omezuje diverzifikaci pouze do akcií. Zlato nabízí částečné zajišťovací výhody během krizí, ale na stabilních trzích si vede nekonzistentně. Tato zjištění podtrhují omezení pasivních akciových strategií na koncentrovaných trzích a zdůrazňují důležitost dynamické alokace aktiv zohledňující daný režim.